В 1898 году Санкт- Петербургское страховое общество приобрело для перестройки гостиницу в центре города, на Театральной площади. Москвичи звали ее "Челыши" по фамилии бывшего владельца и строителя "купца 1-ой гильдии Павла Иванова сына Челышева". Все права на перестройку старой гостиницы и эксплуатацию новой получило Северное домостроительное общество, создателем которого был знаменитый меценат и предприниматель Савва Морозов.

Это был еще один его грандиозный замысел. Он задумал полностью перестроить старую гостиницу и возвести в центре города, рядом с Большим и Малым театрами, новый великолепный общественно-культурный центр "Метрополь".

Шесть с половиной лет длилось строительство гостиницы "Метрополь". Москвичи это здание тут же окрестили "Вавилонская башня XX века". Действительно, это здание выделялось не только своей оригинальной архитектурой, но и было оснащено самым современным техническим оборудованием: электрические лифты, горячая вода, холодильные установки, специальная вентиляция.

Такого обилия скульптуры и керамики, которые украшают здание гостиницы "Метрополь", нет больше ни на одном из московских домов, построенных в конце 19 века. Центральное место на полукруглом завершении фасада, выходящего на Театральную площадь, занимает керамическое панно, выполненное по рисунку М.А. Врубеля - "Принцесса Греза". (См. далее)